姓    名	楼慧源
	职    务	基金经理	任职日期	2018-09-12
	简    历	复旦大学金融学硕士、浙江大学应用生物科学学士。10年证券投资行业从业经历，2014年至2015年任中国国际金融有限公司研究员。2015年加入交银施罗德基金管理有限公司，担任行业分析师。2018年9月12日起担任交银施罗德医药创新股票型证券投资基金基金经理至今，2020年7月7日起担任交银施罗德启汇混合型证券投资基金基金经理至今，2023年9月6日起担任交银施罗德悦信精选混合型证券投资基金基金经理至今。

本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。 回顾2025年一季度，沪深300指数下跌1.21%，中证医药上涨0.94%。 　　国内医院市场景气度维持平淡，其中三级医院表现较好，医疗设备的采购重新恢复不错的增长；创新药械、低渗透率的产品保持了较快的增速。院外市场，药店客流有所恢复，部分品牌中药表现较好，大部分较为平淡，消费医疗中眼科好于其他类别、企稳回升。海外市场，新药研发生产外包服务商订单维持此前趋势，部分公司表现亮眼。 　　当期我们对持仓结构的调整主要是：适当增加创新药仓位且精选个股、加仓了景气度回升的研发外包公司，减仓了业绩不及预期的个股。 　　展望2025年二季度，我们认为医药行业将呈现几项特点：（1）创新药国谈加速进院、丙类目录有望推出，产品力、市场、临床体系强的公司将进一步提升其医院市场份额，且通过产品海外授权、享受到海外市场的收益；（2）医疗设备的动销增速重回较好增长；（3）海外新药研发外包的景气度已经回升；（4）设备器械龙头公司积极出海；（5）老龄化人群扩大，消费医疗、院外OTC产品有望抓住增长契机。 　　本基金将持续关注以下方向：（1）院内市场，创新药械、国产替代的机会；（2）院外市场，格局稳定、商业模型突出、股东回报较好的公司；（3）海外市场可及空间较大，在产品、渠道及本土化运营等方面优势不断加强的公司；（4）AI技术对药物研发和医疗诊断的赋能。

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• 2020-06-23 交银施罗德楼慧源：通过深度产业研究，获得长期超额收益

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